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　　耐材行業(yè)存在高度資源依賴性、行業(yè)競爭分散、生產(chǎn)效率低下等問題；另一方面，隨著下游產(chǎn)業(yè)不斷規(guī)范整合，對(duì)耐材要求將逐步提高，產(chǎn)品升級(jí)轉(zhuǎn)型也將在未來成為耐材行業(yè)主要發(fā)展方向。

??未來的趨勢有三種可能：

??**種：不定型及高檔耐材占比提升。隨著近年來鋼鐵、水泥、玻璃下游行業(yè)的整合步伐愈發(fā)加快，我們可以預(yù)計(jì)到未來對(duì)于耐材的質(zhì)量要求將逐步提高，同時(shí)，根據(jù)國際上發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)來看，未來我國不定型耐材占比將逐年提高。

??第二種：橫向擴(kuò)張。耐材行業(yè)本身具有集中度低下，競爭分散，截止今年6月底，全國耐材企業(yè)下滑至2108家，較上年末下滑了近25.0%。我們預(yù)計(jì)，未來耐材企業(yè)繼續(xù)通過一系列并購重組實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，擴(kuò)大自己市場份額，搶占更多市場份額。

??第三種：垂直一體化。高資源依賴性以及快速上漲的原材料給行業(yè)的盈利帶來巨大壓力，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化將成為企業(yè)未來自身的發(fā)展需求。我們預(yù)計(jì)，未來向上游延伸的潛力將決定耐材企業(yè)未來長期盈利能力的關(guān)鍵因素。